Рост индекса доллара и биржевые балансы

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Индекс доллара

Индекс DXY (индекс доллара), измеряющий стоимость доллара США по отношению к корзине других фиатных валют, продолжает укрепляться в течение 2021 года, в настоящее время торгуясь на уровне 95,57. В то время как многие инвесторы по праву сосредоточены на инфляции потребительских цен и цен на активы в Соединенных Штатах, следует следить за растущей силой доллара по отношению к другим иностранным валютам.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Индекс доллара

Поскольку доллар является мировой резервной валютой, огромные суммы деноминированного в нём долга существуют за пределами юрисдикции Совета Федеральной резервной системы. Результатом является то, что рост доллара по отношению к другим иностранным валютам (даже если он обесценивается по отношению к реальным товарам, услугам и финансовым активам) может привести к обвалу финансового рынка вследствие “шорт-сквиза” доллара, т.к. должники вынуждены продавать любые номинированные в долларах активы, которые они могут иметь, для покрытия своих обязательств. Хотя это было вызвано экономическими локдаунами в связи с COVID-19, рост DXY в марте 2020 года совпал с крахом на мировых финансовых рынках. Это не совпадение, а скорее простая математика. Для большинства глобальных финансовых активов, включая биткойн, доллар является знаменателем в торговой паре, соответственно, если этот знаменатель увеличивается в цене, то стоимость актива падает.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Индекс доллара и обратный BTC

Примечательно, что на протяжении большей части 2020 года между DXY и биткойном наблюдалась очень тесная обратная корреляция, поскольку ослабление доллара послужило благом для всех финансовых активов, деноминированных в долларах. Однако на данный момент такая обратная взаимосвязь не актуальна, и индекс DXY рос на протяжении большей части 2021 года в тандеме с ценой биткойна.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Индекс доллара и обратный BTC

Означает ли это, что биткойн вернётся к отметке $20 тыс. из-за укрепления доллара? Абсолютно нет, поскольку биткойн проходит собственный процесс монетизации и кривую принятия, однако сила доллара по отношению к другим фиатным валютам заметна, и её следует признать и наблюдать за инвесторами всех классов активов, потому что, если тенденция сохранится, это может привести к делевериджу по всем рынкам и представить фантастическую возможность покупки для тех, кто хочет приобрести биткойн по дешёвке.

Важно отметить, что индекс доллара может расти в сочетании с высокими показателями индекса потребительских цен, и устойчивый восходящий тренд DXY к уровням начала 2020 года, несомненно, создаст встречный ветер и для других классов активов, торгуемых к доллару, включая биткойн.

Биржевые балансы на трёхлетних минимумах

Поскольку цена биткойна упала ниже $60 тыс., давайте освежим в памяти текущее состояние биржевых балансов и активности внутрибиржевых потоков биткойна. На макроуровне снижение предложения биткойна на биржах продолжается, и доля биткойна на биржах от всего находящегося в обращении биткойна вчера достигла ещё одного трёхлетнего минимума. По-прежнему актуально продолжительное снижение биржевого баланса, начавшееся в марте 2020 года.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Доля биржевого предложения на трёхлетнем минимуме

Во время предыдущих рекордных максимумов цены биткойна мы наблюдали увеличение доли биржевого предложения в связи с тем, что всё больше биткойнов заводилось на биржи, чтобы продаваться на высоких значениях. Тем не менее, предложение биржевого баланса упало на 9%, более чем на 250 тыс. BTC, с июньского пика в этом году, и, похоже, эта тенденция продолжается. Если бы это была вершина макроцикла, мы бы увидели больше биткойнов, заводимых на биржи для продажи.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Биржевое предложение упало на 9% с июня

Другой способ просмотреть активность биржевого баланса — обратить внимание на ежедневный объём потока средств, который может быть как притоком так и оттоком. Биржевые кошельки и адреса классифицируются с использованием собственных методов обработки данных, статистики и кластеризации от сервиса Glassnode. Как правило, мы должны быть осторожными с интерпретацией этих данных, поскольку биржевые классификации трудно сделать и они постоянно меняются по мере изменения практики биржи. Например, предположим, что есть сигнал, который показывает отток 10 тыс. BTC с биржи в определённый день. Лучше всего подождать несколько дней для подтверждения того, что это не некатегоризированный внутренний биржевой перевод.

Чтобы учесть изменения в ежедневном объёме и рассмотреть более широкие тенденции, мы можем посмотреть на 14-дневную скользящую среднюю данных. По сравнению с рекордно высокими взлётами и предыдущими вершинами, ранее мы наблюдали гораздо более высокую активность притока на рынке, чего нет сегодня. Если бы это была макро-вершина, мы должны были бы увидеть более высокий показатель притока средств на биржи, что указывало бы на увеличение продаж.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

Биржевой поток биткойна, 14-дневная МА

Пока балансы на биржах достигают новых минимумов, внебиржевые балансы растут. Через пару месяцев после продолжительной просадки рынка в марте 2020 года наблюдалась устойчивая растущая корреляция между внебиржевыми балансами и ценой биткойна. Это уникальный период по сравнению с последними пятью годами. А также ещё один способ проиллюстрировать влияние динамики шока предложения на цену, о чём мы уже говорили ранее. За всю историю биткойна мы никогда не видели, чтобы он покидал биржи с такой скоростью. При условии, что биткойн отсутствует на рынке, меньшее количество предложения доступно для покупки, что оказывает повышательное давление на цену по мере появления нового спроса.

Рост индекса доллара и биржевые балансы

90-дневная корреляция внебиржевых балансов биткойна и цены

Рост индекса доллара и биржевые балансы

90-дневная корреляция внебиржевых балансов биткойна и цены

 

 

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Источник

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.