Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

фвфыв

Когда фиатная валюта умирает, сначала это способствует дефляции (поскольку в условиях неопределенности ценность денег возрастает), но затем разгоняется инфляция, которая в конечном счете переходит в гиперинфляцию. И Биткойн был разработан с учетом этого. Этот пост представляет собой перевод треда твитов Роберта Бридлава, CEO компании Parallax Digital, в котором он делится своим видением макроперспективы американского доллара.

Экономическая неопределенность сегодня чрезвычайно высока. Участники рынка аккумулируют доллары, чтобы застраховаться от этой неопределенности, потребители откладывают необязательные и крупные покупки. Такое поведение еще больше подавляет экономическую активность в обществе, ориентированном на потребителя, еще больше усиливая экономические последствия, неопределенность и т. д. по спирали. Политические реакции становятся все более неопределенными (настолько, что индекс неопределенности экономической политики устанавливает новые максимумы):

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Месячный индекс неопределенности глобальной экономической политики.

Уже сейчас число трудоустроенных граждан США меньше, чем когда-либо в этом столетии, и продолжает стремительно сокращаться. Это без учета маргинализированных работников, которым сократили часы работы или заработную плату.

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Уровень безработицы в США с 1948 по 2020 г.

Нужно еще иметь в виду, что за последние 20 лет население США увеличилось более чем на 50 млн человек и имущественное неравенство при этом резко возросло.

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

В сочетании с высоким международным спросом на доллар, эти факторы ведут к сокращению расходов и укреплению американского доллара: такие благоприятные условия являются сильным стимулом для ФРС продолжать печатать деньги. Мое мнение таково, что ФРС переоценит перспективы и, подстегиваемая международным спросом на доллары, выпустит чрезмерное их количество (поскольку у нее есть как прецедент, так и стимул для этого). В этом случае доллар может перейти к ранним стадиям гиперинфляции к 2022 году.

К 2022 году расходы американского правительства на уплату процентов и обязательные выплаты окончательно выйдут за рамки налоговых поступлений, и это вынудит правительство печатать деньги уже для оплаты своих обязательств, что исторически является первой стадии гиперинфляции.

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Расходы, доходы и налоговые расходы в 2020 г. Налоговые расходы, которые в 2020 г. по прогнозам составят 1,8 трлн $, сокращают доход правительства и, как и программы расходов, способствуют дефициту.

Некоторые не считают, инфляцию угрозой из-за дефляционных условий после Великой рецессии 2008 года, однако нынешний экономический шок отличается от предыдущих.

В 2008 году экономика не испытывала такого сокращения предложения, только сокращение спроса вследствие обвала кредитных рынков. В 2020 году повсеместно происходят разрывы глобальных цепочек поставок – от автомобильных запчастей до мясных продуктов – вещи становятся более дефицитными.

Таким образом, хотя спрос на долларовые резервы – как на защиту в условиях неопределенности – сейчас высок, это создает потенциально опасные условия, в которых проводимая центробанком политика “количественного смягчения” не вызывает немедленных негативных последствий.

Но когда вызванные коронавирусом ограничения будут полностью сняты, потребительский спрос вернется в условиях значительного снижения уровня предложения, и цены начнут расти – сначала постепенно, а затем все более ускоряясь из-за обильного вливания в экономику дополнительной ликвидности. Поскольку цены будут расти все быстрее и быстрее, покупательная способность доллара будет снижаться, и люди будут стремиться приобрести нечто такое, чье предложение не может быть кем-то “количественно смягчено”.

Мы уже видели скачок цены урана исключительно из-за ограничения поставок. Что же произойдет, когда подобные скачки окажутся усилены за счет того, что растущее количество долларов будет гнаться за сокращающимся количеством вещей?

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Уран с начала 2020 года вырос на 9,35 $, или на 37,63%, согласно данным торгов по контракту на разницу цен (CFD).

До развития гиперинфляции может пройти много лет, однако в моем представлении этот кризис будет развиваться в 3 этапа.

ФАЗА 1: С возвращением спроса мы обнаружим, что впервые за десятилетия нам нехватает производственных мощностей (из-за разрыва цепочек поставок) на то, чтобы его удовлетворить.

ФАЗА 2: Национальные государства будут реагировать на этот спад в торговле, подчеркивающий взаимозависимость всех экономик мира, (тупо) настаивая на увеличении замкнутости и самообеспеченности экономики своей страны и усилении протекционистских мер.

Это создаст дополнительное давление на торговлю, будет оказывать негативное влияние на производительность труда и его продуктивность. Ослабление дефляционного давления глобализации, действовавшего в последние несколько десятилетий, будет беспрецедентно болезненным для цен.

Снижение инфляции с пика 1980 года совпадает с открытием Китаем своей экономики и утверждения его в роли мирового производственного центра; обращение этого процесса вспять перечеркнет результаты 40-летнего дефляционного тренда.

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

ФАЗА 3: Слишком поздно начав бороться с инфляцией, центральные банки пустят в ход последнюю стрелу в своем колчане и повысят процентные ставки, которые (что неудивительно) были снижены до околонулевых значений после отказа от золотого стандарта.

Когда фиатная валюта умирает

Когда фиатная валюта умирает

Ставка федеральных фондов США

Это увеличит стоимость капитала для компаний, и часть этого роста будет перекладываться на плечи потребителей через повышение цен, что еще больше усугубит инфляцию доллара. Находясь между пресловутыми “молотом и наковальней” ФРС рано или поздно утратит контроль над ситуацией, и доллар перейдет в гиперинфляцию.

a. Вы хотите застраховаться от рисков дефляции и инфляции. Держать доллары США безопасно в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе лучшими ставками будут “твердые деньги” и полезные товарные активы. Например:

  1. Золото (не серебро)
  2. Уран (ядерная энергетика – одна из наиболее эффективных форм производства энергии)
  3. Биткойн – самый дефицитный ликвидный актив в мире, практически неуязвимый для любых действий правительства

b. Ценовые сигналы фондового рынка в ходе описанных здесь процессов будут разрушены, что делает акции чрезвычайно рискованным классом активов. Кроме того, правительства будут стремиться обложить налогом и контролировать все, что возможно, поэтому корпорации столкнутся серьезными фискальными и нормативными препятствиями.

Не стоит пытаться точно просчитать время перехода от дефляции к инфляции – на этом пути будет много ложных сигналов, которые будут казаться очевидными только в ретроспективе. Краткосрочные позиции лучше переводить в хедж против дефляции, а долгосрочные – в хедж против инфляции.

И только Биткойн может выступать в качестве хеджа одновременно против дефляции и инфляции:

  • Дефляция: экспоненциальная дефляция Биткойна всегда будет опережать дефляцию доллара.
  • Инфляция: Биткойн был создан специально для противодействия “стимулирующей монетарной политике”.
  • Права собственности окажутся скомпрометированы, поскольку правительства будут национализировать недвижимость, конфисковать деньги и захватывать все, что возможно. Если американский доллар обвалится, модель национальных государств в том виде, в каком мы их знаем, тоже окажется охвачена огнем.

    И пока она горит, важно помнить: в мире есть только одна денежная единица с непререкаемым правом собственности – Биткойн, и он имеет все шансы стать самым ценным активом в мире, разграбленном его правительствами.

    Когда фиатная валюта умирает

    Когда фиатная валюта умирает

    Мы живем в удивительное время! Цифровые технологии меняют правила игры практически во всех сферах жизни. В сравнении с Биткойном даже золото небезопасно…

    Берегите себя. Оставайтесь скромными. Копите сатоши (во имя безопасности).

     

    Источник

    Оставьте ответ

    Ваш электронный адрес не будет опубликован.