Инвесторы получили от Royal Dutch Shell тревожное предупреждение

На прошлой неделе Royal Dutch Shell совершила поступок, который был практически немыслим в начале этого года. Компания сократила дивиденды впервые за 75 лет. Это примечательно, учитывая взлеты и падения в нефтяной промышленности за последние несколько десятилетий. Цены падали много раз, но никогда раньше стоимость эталонной нефти не опускалась ниже нуля.

Инвесторы получили от Royal Dutch Shell тревожное предупреждение

Однако пандемия COVID-19 привела к беспрецедентным последствиям для спроса на нефть. Несколько дней назад агентство Bloomberg опубликовало статью, согласно которой спрос на энергоносители упал до минимума со времен Второй мировой войны (тогда Shell в последний раз сокращала дивиденды).

Это так, но в 1945 году мировой спрос на нефть еще не достиг 10 млн баррелей в сутки. При этом из-за COVID-19 спрос на нефть сократился примерно на 30 млн баррелей в сутки. Получается, мировая нефтяная промышленность столкнулась с сильнейшим обвалом спроса в истории.

Этот обвал негативно повлиял как на нефтепереработчиков, так и на производителей нефти. Shell, будучи одной из крупнейших объединенных компаний, занимается и добычей, и переработкой. НПЗ часто выигрывают от падения цен на нефть, поскольку, маржа, обычно растет. Именно поэтому объединенная компания, как правило, работает стабильнее во время роста и падения цен на нефть. В целом, добыча и переработка не совпадают друг с другом по фазам, что помогает сбалансировать циклы.

Но из-за нынешнего обвала пострадали оба направления — спрос на нефть и спрос на готовую продукцию. В результате объединенные нефтяные компании оказались, возможно, в самой сложной экономической ситуации в истории.

Ранее о сокращении дивидендов на две трети объявила норвежская компания Equinor, а теперь за ней последовала и Shell. Генеральный директор Chevron публично заявил, что на данный момент у компании достаточно наличных денег, чтобы сохранить дивиденды, но она также будет под давлением, пока цены на нефть остаются низкими.

Инвесторам нужно соблюдать осторожность

Сложнее всех придется производителям нефти и нефтеперерабатывающим предприятиям, но и объединенным компаниям будет ненамного легче. В несколько лучшем состоянии находятся транспортные компании. Однако и они не застрахованы от тех сил, которые оказывают влияние на остальную часть энергетического сектора, как в случае с партнерством Plains All American Pipeline, которое недавно объявило о сокращении дивидендов.

Инвесторам следует прислушаться к скрытому предупреждению, которое кроется за первым снижением дивидендов Shell за долгое время. Это говорит о том, что они относятся к нынешним событиям не так, как к другим кризисам, с которыми нефтяная промышленность столкнулась в последние десятилетия. В компании не знают, когда восстановится спрос на нефть.

Поэтому в ближайшем будущем инвесторам нужно действовать крайне осторожно в энергетическом секторе. Особенно это касается нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий.

Более безопасный выбор — это транспортные компании и производители природного газа. Производители природного газа занимают более уверенные позиции по сравнению с нефтедобывающими компаниями за счет снижения добычи попутного природного газа, поскольку производители нефти закрывают производство. Это означает, что поставки природного газа в ближайшие месяцы продолжат сокращаться.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания Oil Price

Источник

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.