ЦБ нашел в обвале рубля иностранный след

Валютный курс рубля — уже привычная драма: в понедельник доллар подорожал на 72 копейки, евро — на 97. И вдруг последовал неожиданно набатный комментарий ЦБ: во всем виноваты иностранцы! За статистическим подтверждением дело не стало. В марте нерезиденты и зарубежные банки купили иностранной валюты на российском рынке на 389,4 млрд руб. Это рекордный показатель за последние несколько лет. Вывод очевиден: распродажа рубля, устроенная нерезидентами, его и обвалила. Виновные найдены?

ЦБ нашел в обвале рубля иностранный след

Фото: pxfuel.

Помните классическую репризу Аркадия Райкина про костюм и пуговицу? Там к пуговицам претензий нет, а вот костюм сшит и сидит безобразно. ЦБ отчитался за свою «пуговицу», рассказал о том, как ведут себя нерезиденты и иностранные банки на российском валютном рынке и что делает сам ЦБ. Картина по-своему захватывающая. Например, с 10 марта по 8 апреля нерезиденты и иностранные банки купили валюты на 354 млрд руб., а ЦБ продал на 245 млрд руб. «Продажи Банком России иностранной валюты позволили сгладить негативное влияние резкого снижения нефтяных цен на приток валюты в рамках текущего счета платежного баланса», — подчеркивается в докладе. И вообще 19 марта на «валютном фронте» наступил решительный перелом: ЦБ начал продавать иностранную валюту из ФНБ для рублевого финансирования покупки правительством все у того же ЦБ контрольного пакета акций Сбербанка.

Предположим, ЦБ делает что может. Но разве нерезиденты — главные виновники провалившегося рубля? Разве их поведение совершенно спонтанно? «Наблюдаемое поведение нерезидентов объясняется возросшей волатильностью рубля, а также общей тенденцией ослабления валют стран (с развивающимися рынками) на фоне замедления роста мировой экономики и избыточного предложения на нефтяном рынке», — поясняет ЦБ. Все верно. Вот только применительно к рублю события на нефтяном рынке вряд ли стоит ставить среди прочих факторов на последнее место.

Совершенно очевидно, что именно нефть, а точнее, падение ее цены — та нитка, на которую сшит «костюм» валютного курса рубля. «Пуговицы» вторичны. Нерезиденты распродавали рубли не из внезапно возникшей резкой неприязни к ним. Они вполне адекватно реагировали прежде всего на мартовские события на нефтяном рынке. А потом вырученные рубли обменивали на валюту.

Делать главными виновниками обвала рубля нерезидентов и иностранные банки — все равно что возлагать всю вину за обвал нефтяных цен на Саудовскую Аравию. Да, на спусковой крючок стартового пистолета, возвестившего о начале гонки добычи нефти при падении цен на нее после развала первой редакции соглашения ОПЕК+, нажали именно в Эр-Рияде. Но перед этим Россия в лице министра энергетики Александра Новака покинула конференцию в Вене, не дожидаясь ее окончания. В чем тогда — 5–6 марта — был камень преткновения между Москвой и Эр-Риядом, известно. Саудовская Аравия предлагала снизить общий уровень добычи, Россия настаивала на сохранении прежних ограничений. Не договорились. Последующие события и возобновление соглашения ОПЕК+ при рекордном сокращении добычи нефти достаточно убедительно показали, чья позиция была продуктивнее.

ЦБ всей картины не дает, ему «чужого» не надо, он отвечает за свои «пуговицы». А рубль продолжает ждать сигналов от нефти. Сокращение ее добычи поддержат цены только при росте спроса на нефть, что произойдет только при общем оживлении экономики.

Источник

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.